Er wurde als dritter Sohn Friedrich des Ernsthaften geboren. Nach seines Vaters Tod ( 1349 ) stand er zunächst unter Vormundschaft seines Bruders Friedrich des Strengen regierte dann aber mit diesem und jüngeren Bruder Wilhelm gemeinsam und abwechselnd.
Nach dem Tod Friedrich des Strengen es zwischen den Brüdern Balthasar und Wilhelm ihren Neffen Friedrich den Streitbaren Wilhelm den und Georg zur so genannten Chemnitzer Teilung (13. Nov. 1382 ) bei welcher Balthasar die Landgrafschaft Thüringen
Balthasar starb am 18. Mai 1406. erster Ehe war er mit Margarethe von (gestorben 1402 ) und danach mit Anna von Sachsen In der Regierung Thüringens folgte ihm sein Landgraf Friedrich der Friedfertige aus erster Ehe.