Im Laufe der Zeit wurde der mehrmals verändert. Anfangs gab es nur Play-off-Spiele zu Beginn eine Gruppenphase. Ebenso wie die und Stärke der Gruppen variierte auch die Vereine pro Land.
Gegenwärtig besitzt folgendes System Gültigkeit: 36 - fünf aus Brasilien vier aus Argentinien jeweils drei aus Uruguay Peru Paraguay Ecuador Kolumbien Bolivien Chile Venezuela zwei aus Mexiko und der Titelverteidiger - werden in Gruppen gelost wobei nach Möglichkeit keine zwei aus demselben Land zu Beginn aufeinandertreffen sollen. Team absolviert insgesamt sechs Spiele (drei zuhause auswärts) die neun Gruppensieger die fünf besten und zwei in einer kleinen Play-off Runde vier schlechtesten Zweitplazierten ermittelte Klubs erreichen anschließend Achtelfinale. Dann geht es im K.o.-System mit und Rückspiel bis zum Finale weiter in die beiden besten Vereine in einem allesentscheidenden den Gewinner ermitteln.