Liikanen war von 1976 bis 1979 Mitglied des Aufsichtsrates von Televa einer Telekommunikationsgesellschaft und von 1983 bis 1988 des Aufsichtsrates von Outokumpu einer Multimetall- Technologiegesellschaft. Daneben war er von 1983 bis 1987 stellvertretender Vorsitzender des parlamentarischen Kontrollausschusses bei Bank von Finnland auch Entscheidungsgremium des Finnischen für Forschung und Entwicklung (Sitra). Von 1987 bis 1990 war er Mitglied des politischen Wissenschafts- Technologierats Finnlands.
Im Jahre 1972 wurde Liikanen ins finnische Parlament gewählt er bis zu seiner Ernennung durch das 1990 tätig war. Er begann im Kulturausschuß auch für Bildung und Wissenschaft zuständig war. wurde er stellvertretender Vorsitzender des Landwirtschaftsausschusses dann Ausschusses für auswärtige Angelegenheiten. Von 1987 bis 1990 hatte er das Amt des Finanzministers inne.
Im Zeitraum von 1990 bis 1994 als Finnland über den Beitritt zur Europäischen Union verhandelte war er der außerordentliche und Botschafter Finnlands bei der Europäischen Union.
Von 1995 bis 1999 war Liikanen als Mitglied der Europäischen für Haushaltsfragen Personal und Verwaltung verantwortlich.